Romain Chevalier
Spécialiste M&A PME & Build-up
Romain s'est spécialisé dans les opérations M&A sur le marché intermédiaire français : rachat de PME, LBO avec financement bancaire, build-up par acquisitions successives. Il a vu des dizaines de dossiers de cession et d'acquisition, des plus propres aux plus calamiteux, et en a tiré une méthode de sourcing et d'intégration qu'il partage sans langue de bois. Il écrit sur l'acquisition, le build-up et la cession d'entreprise.
Articles de Romain
cession-entreprise
Success fee : définition, calcul et taux en cession d'entreprise
Le success fee, honoraire payé seulement si la vente ou la levée aboutit : taux 2026, formule de Lehman, prime au-delà d'un prix cible, base de calcul et fiscalité. Exemples chiffrés.
acquisition-buildup
LBO : définition, mécanisme et exemple chiffré pour une PME
LBO (leveraged buy-out) : définition, montage avec holding, effet de levier, rôle des fonds et exemple chiffré de rachat d'une PME rentable en France.
cession-entreprise
Earn-out : mécanisme, calcul et pièges du complément de prix
Earn-out en cession de PME : calcul du complément de prix, indicateurs EBITDA ou CA, durée, garanties et clauses à négocier pour ne pas perdre de valeur.
acquisition-buildup
MBO (Management Buy-Out) : le guide pour cadres repreneurs
MBO : comment les cadres dirigeants rachètent leur PME grâce à l'effet de levier, au financement bancaire et au management package. Guide chiffré.
cession-entreprise
Honoraires de cession d'entreprise 2026 : success fee et barème
Combien coûte un conseil pour vendre son entreprise : forfait, pourcentage du prix et success fee selon la taille du deal. Barème 2026 et exemple chiffré sur 3 M€.
acquisition-buildup
Rachat d'une entreprise en redressement : plan de cession et reprise
Racheter les actifs dans un plan de cession ou entrer au capital d'une société en redressement : risques pour le repreneur, passif, offre et choix du tribunal.
cession-entreprise
Cabinet de cession d'entreprise : lequel choisir et à quel prix
Cabinet de cession, boutique M&A ou banque d'affaires : à partir de quelle taille chacun intervient, retainer et success fee réels en 2026, clauses du mandat à négocier.
acquisition-buildup
Racheter une entreprise sans apport : leviers et limites réelles
Crédit vendeur, LBO, prêt d'honneur, Bpifrance : les vrais leviers pour racheter une entreprise sans apport, et les limites que les banques imposent.
acquisition-buildup
Caution personnelle en LBO PME : limites légales 2026
Caution personnelle en LBO PME : plafond de 50% avec la garantie Bpifrance, proportionnalité de l'article 2300 du Code civil, arrêt de 2026 et protections en redressement judiciaire.
cession-entreprise
Comment vendre son entreprise en 8 étapes maîtrisées
De la préparation au closing : les 8 étapes pour vendre son entreprise au bon prix, avec les délais réels, les chiffres et les pièges de chaque phase.
acquisition-buildup
Rachat d'entreprise : trouver, évaluer et financer une cible
Comment sourcer, évaluer et financer le rachat d'une PME rentable. Le guide complet du repreneur : cibles, valorisation, montage LBO et négociation.
cession-entreprise
Cession d'entreprise : étapes, délais et erreurs a éviter
Les 7 étapes d'une cession de PME, les délais réels à anticiper et les erreurs qui font chuter le prix ou capoter le deal. Guide pour dirigeant cédant.
acquisition-buildup
Dette unitranche : le financement d'acquisition qui remplace le combo dette senior + mezzanine
Comment fonctionne la dette unitranche pour financer un rachat de PME ou un build-up, pricing 2025-2026 (Euribor + marge, PIK, all-in), durée bullet, covenants, comparaison avec la dette senior bancaire et la mezzanine, et le seuil de taille à partir duquel ça devient pertinent.
levee-fonds
BSPCE : intéresser tes équipes au capital sans te ruiner ni te diluer bêtement
Conditions d'éligibilité, prix d'exercice, dilution, et surtout la nouvelle fiscalité issue de la loi de finances 2025 : le guide complet des BSPCE pour un dirigeant de PME ou de scale-up qui veut fidéliser ses talents clés au capital, avec les chiffres FR 2025-2026.
acquisition-buildup
Search fund : reprendre une PME sans capital de départ (le modèle qui monte en France)
Comment fonctionne un search fund en France en 2025-2026 : les deux levées (recherche puis acquisition), le step-up des investisseurs, le vesting du repreneur en trois tiers, les TRI historiques autour de 30 pour cent, et pour qui ce modèle de reprise de PME est vraiment fait.
levee-fonds
Cap table : lire et piloter ta table de capitalisation avant de te faire diluer bêtement
Comment construire, lire et piloter ta cap table avant une levée : dilution réelle tour après tour, pool d'options, full ratchet vs weighted average, simulation pre-money/post-money chiffrée et erreurs qui coûtent des points de capital. Le guide opérationnel pour dirigeants qui lèvent entre 500 K€ et 5 M€.
acquisition-buildup
Build-up : la stratégie de croissance externe qui transforme une PME en groupe
Comment fonctionne un build-up en France en 2025-2026 : l'arbitrage de multiples qui crée la valeur, le rythme d'acquisitions réaliste, le financement par plateforme et add-on, les pièges d'intégration qui tuent la thèse et les chiffres du marché PME (multiples 4 à 6x contre 8 à 10x sur les groupes).
levee-fonds
Levée de fonds DNVB : comment financer ta marque quand les investisseurs ne paient plus la croissance à perte
Levée de fonds DNVB en 2026 : métriques que les fonds consumer regardent (marge brute, LTV/CAC, réachat), equity vs dette vs RBF, calcul de dilution et de valorisation d'une marque D2C, alternatives à la levée.
cession-entreprise
Vendre son entreprise : par où commencer et à quel prix
Le point de départ d'une cession sérieuse : structurer le projet, estimer la fourchette de prix et choisir le bon timing avant de mandater un conseil.
cession-entreprise
Céder une entreprise de services BtoB : ce qui fait vraiment le prix (et ce qui le casse)
Récurrence, dépendance au dirigeant, concentration client, multiples EBITDA réalistes en France 2025-2026 : le guide pour céder une PME de services BtoB sans laisser 30% de la valeur sur la table. Comment préparer la sortie, choisir l'acquéreur et structurer le deal.
acquisition-buildup
Crédit vendeur : 10 à 30% du prix, durée, taux et fiscalité
Combien financer en crédit vendeur lors d'une reprise de PME ? 10 à 30% du prix, durée, garanties et étalement de l'impôt (art. 1681 F CGI) en 2026.
cession-entreprise
Lettre d'intention (LOI) cession PME : ce qu'elle engage en M&A
Prix indicatif, exclusivité, conditions suspensives : guide complet de la LOI en cession M&A. Piège juridique français de la rupture de pourparlers et négociation.
acquisition-buildup
LBO PME 2026 : taux bancaire, apport minimum et effet de levier
Financer un LBO de PME en 2026 : dette senior à 3-4x l'EBITDA, taux de 5 à 7 %, apport de 20 % minimum. Ce que chaque banque regarde, et comment réduire l'apport.
acquisition-buildup
Racheter une PME : le guide de l'acquisition pour dirigeants et repreneurs
Du sourcing off-market à l'intégration post-acquisition : comment structurer le financement, négocier le prix et réussir les 100 premiers jours d'une reprise de PME en France.